豆粕、豆油等市场发生较大变化,期货怎么做

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本周二,中国海关公布了一季度大宗商品进出口成绩单。其中一季度我国包括进口大豆在内的进口粮食总量达3760.6万吨,同比增长62.32%。分品种看,大豆进口总量2117.8万吨,继续占据主导地位。小麦、玉米等粮食品种进口数量增长幅度巨大。玉米进口量672.7万吨,同比增长437.8%。小麦进口量292.5万吨,同比增长131.2%。植物油脂进口量281.6万吨,同比增长50.7%。肉类进口量262.5万吨,同比增长20.8%。


 


“大豆进口量继续增加还比较好理解,毕竟国内的产量较小,同时市场需求增长强劲,但玉米、小麦、肉类也同步大幅增长多少让人感到意外,要知道数年前我国临储玉米的库存量最高在2.6亿吨,相关机构当时还要在全国大部分地区推广乙醇汽油的使用,这说明当前国内粮油肉类市场的供求格局跟往年出现了较大变化。”农产品期货投资者胥汝州告诉期货日报记者,进口粮油如果照此速度大量涌入国内市场,估计用不了多久就会让市场供应结构、价格涨跌趋势等发生重大改变,投资者对此应高度重视。此外,当前我国东北地区正值大豆、玉米播种季,进口玉米的大幅增长会不会对当地农民、农场主的种植意向形成影响也值得关注。长期看,还要关注其会不会对国内玉米、生猪养殖等产业等形成冲击。


中华粮网易达研究院副院长张智先认为,进口粮油肉类尤其是玉米增幅惊人,主要是国内部分品种产需缺口较大造成的,我国需要大量进口来增加市场供应,这在今年的玉米市场表现的较为突出。与此同时,当前国内外政治经济环境复杂性、多变性增强,而一些粮食品种是具有战略性物质性质的,预防性地进口一些是很有必要的,这并不代表这个品种的市场供应出现短缺了。一些品种虽然总量不缺,但却存在结构性矛盾。比如我国小麦的供应不但充足,而且库存量庞大,但小麦市场的优质强弱筯小麦需求量较大,而国内生产的数量略显不足。这在肉类市场也有所表现。另外,当前全球“货币大宽松”,我国外汇储备充足,适当加大一些大宗粮食进口量对美元也具有一定的对冲性。


“相关统计数据显示,自2020年9月新季作物年度开始以来,我国购买了大量的美国玉米。截至上周末,美玉米对华出口及销售未装船的数量已经超过了2000万吨,远超往年同期水平。中信建投期货农产品团队预估,今年我国玉米进口总量将超过2500万吨,谷物类总进口量将超过4500万吨的水平。”中信建投期货农产品首席分析师田亚雄告诉记者,玉米进口量的大幅增长,以及国内对玉米、豆粕需求强劲所采取的一些遏制措施等,将改变国内市场的供求关系,会对未来价格的走势形成较强影响。


据田亚雄介绍,前一时期,农业农村部畜牧兽医局组织有关专家研究制定了《饲料中玉米豆粕减量替代工作方案》,主要工作目标是充分挖掘利用现有饲料资源,建立精准的营养价值参数优化调整饲料配方结构,构建具有中国特色的多元化料配方体系,降低料中玉米、豆粕占比,为保障饲料粮供需平衡、稳定粮食安全大局提供有力技术支撑。估计这个方案实施后,国内玉米供应紧缺的格局会得到较大程度的缓解。


而国家粮食和物资储备局副局长梁彦4月2日在国新办新闻发布会上说,中央储备粮规模保持稳定,地方储备粮能够满足产区3个月、销区6个月、产销平衡区4.5个月的市场供应,36个大中城市及市场易波动地区建立了一定数量的成品粮油储备。全国粮食完好仓容超过6.5亿吨,仓储条件总体达到世界较先进水平。整体看,此前在国内农产品中,玉米市场存在供应缺口是最为显著的,而在我国大量进口美国玉米后,再加上相关政策与措施的实施,国内玉米市场供应缺口已经显著收窄,甚至被解决。


“2020年国内玉米市场出现了一波较大的上涨行情,生猪养殖的恢复带来玉米饲用需求大幅增长,使得国内玉米出现了巨大的供应缺口,也使得国内进口美国玉米的数量快速增加,本市场年度我国对美国玉米的购买量已经达到了2319万吨。另据了解,除了进口增长以外,国产小麦和稻谷也被大量用作饲料原料,更值得关注的是现阶段我国投放的小麦、稻谷数量足以满足饲料企业的采购需求。”田亚雄说,预计本年度将有3500万吨稻谷(含再加工稻谷,按70%出米率算,大致相当于2500万吨的玉米替代)和4000万吨小麦用于饲料中的能量原料,即能替代6500万吨左右的玉米。因此,预计国内玉米价格下行趋势将被夯实。


胥汝州认为,随着大量进口玉米、小麦与高粱的到港,再加上未来数月进口大豆到港量预计是增加的,国内粮油市场一度出现的供需失衡的局面将继续得到缓解,部分品种不排除出现供大求的局面。而进口大豆大量涌入和国内生猪存栏量预期下滑等还有可能会降低油厂的压榨利润,令豆粕、豆油等市场发生较大变化。

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