鸡蛋价格回暖,鸡蛋期货远月相对偏强

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今年7月上旬,鸡蛋价格创出了今年来的最低水平。从7月中旬至今,鸡蛋价格持续上涨。8月份,鸡蛋批发市场价格为4.07元/斤,环比7月上涨了19.01%。昨日收盘鸡蛋期价再度上涨2.5%。


申银万国期货分析师周一敏表示,现货方面,今年春节至今,鸡蛋价格始终处于偏低水平,产区鸡蛋价格一度跌至2元/斤附近,跌破历史低点。2月中下旬,随着国内疫情得到有效控制,鸡蛋的流通和消费也逐步恢复,鸡蛋价格有所上涨。但是蛋鸡存栏整体偏高,加上下游团体消费开工依旧不足,鸡蛋价格依然处于较低水平。4月以后,随着蛋鸡存栏的上升及需求平淡,鸡蛋一路下跌,7月上旬,鸡蛋价格创出了今年来的最低水平。从7月中旬开始,鸡蛋价格出现上涨,但蛋鸡存栏量的高位使得蛋价上涨乏力,8月中旬开始,本该是蛋价季节性上涨的时间,但鸡蛋价格上涨乏力,再次跌至成本线附近。


“与现货乏力形成鲜明对比的是今年鸡蛋期货远月合约始终保持较高的升水水平,原因主要在于在今年上半年养殖全面亏损后,市场预期补栏量将会大幅减少,鸡蛋供应可能出现收缩。从结果上来看,现货上涨动力不足,期货价格在合约临近到期时快速下跌以贴近现货价格。同时,期货长期的高升水给了养殖企业较好的套保机会,虽然现货长期亏损,但期货给出的价格基本处于养殖成本之上,养殖企业利用期货套保可以大幅减少亏损甚至扭亏为盈。另一方面,自2017年到2020年初,鸡蛋养殖经历了长达两年半的高盈利周期,养殖户对短期的亏损可承受能力较强。所以,我们认为本次鸡蛋亏损的周期可能相对偏长,持续到年底的概率较大。短期来看,当前市场的蛋鸡存栏依旧偏高,新开产的蛋鸡量也将偏多,再加上8、9月份蛋价总体处于盈利状态,淘汰鸡意愿不高,市场整体供应充足,预计9月中旬后现货鸡蛋价格可能有回落,对应期货近月合约存在一定下行风险。”周一敏说。


一德期货分析师侯晓瑞则认为,从基本面来看,8月蛋鸡存栏环比增加,3—4月补栏的回升导致8—9月蛋鸡新开产量增加。中秋节前为蛋鸡淘汰高峰期,从8月下旬开始市场淘汰逐渐放量,蛋鸡淘汰鸡龄开始提前,但无超淘迹象出现。10月后新开产量较少,11—01新开产量逐步增加,但增幅显然不及2020年4月补栏情况。另外,随着现货价格长期在成本线上下振荡,淘汰鸡龄将定在450—480天。从时间上推算,9月后淘汰蛋鸡为2019年6月后的补栏,截止到2021年3月,2019年高补栏蛋鸡基本淘汰结束。整体来看,蛋鸡存栏将呈现逐月递减的态势。临近中秋,短期现货仍偏强为主,中秋后现货仍以下跌为主趋势,期货盘面经历了前期大幅下跌后,近月空头有止盈离场行为,短期反弹后仍有下跌可能。长期来看,随着2019年高补栏蛋鸡的逐步淘汰,鸡蛋供应呈现逐月递减的态势,远月相对偏强。

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