原油、甲醇期货交易方式,短多仍需做好防备

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原油:

美国实施新一轮财政刺激的可能性在降低,精简版共和党抗疫刺激法案在参议院遭到民主党阻拦。美股开盘持续下跌以及美元扭跌为涨,均对隔夜原油盘面走势构成压力。本轮原油跌势目前从盘面来看,仍然有进一步下探风险,而且基本面和消息面对当前原油难以形成有效支撑。当下原油市场暂未出现强利好刺激,原油反弹力度和持续性偏弱。原油下行风险没有完全解除,短多仍需做好防备。

LPG:

PG11合约交割期逐步临近,基差后市大概率进一步收缩,要留意现货强于期货,盘面相对偏弱的可能。中长期LPG市场仍然存在看涨预期,但目前业者对冬季LPG行情预期仍维持在3600-3700附近,以此判断,PG后市难有大行情出现。此外,进口气成本持续低位,将继续限制国内现货上行空间。PG11-12上方留意3600-3700附近阻力,该区域建议多单减仓,暂不给出追高建议,后市PG做多最大的风险在于基差回归。

甲醇:

甲醇主力合约MA2101收盘1995元/吨,涨1元/吨,涨幅0.05%。MA2009收盘1787元/吨。目前09合约期货贴水现货60-70左右,港口现货成交一般,现货受原油及能化普跌影响开始下滑,内地继续反弹,现货出货一般,近期受部分装置意外影响,供应较前期有所减少,需求维持一般。当前甲醇期货或受现货支撑高位震荡为主,港口现货短线震荡偏强,期货坚挺。因期货01依旧升水且基本面预期一般,今日甲醇操作上建议观望,日内短线注意及时止损止盈。

燃料油:

原油再度回跌利空燃油市场,燃油继续走成本端逻辑呈偏空预期。燃油市场本身变化不大,高硫库存不高,且前期流入亚太的西区套利船货不多,需求尚有南亚部分发电需求以及美国印度的进料需求支撑,近端基本面整体可控,但前景趋弱,相对而言低硫近端承压更重,航运市场需求低迷,库存依然处于季节性高位,但是中国汽柴油需求表现不错,而低硫燃油裂解价差回落,驱动国内炼厂调整出率,低硫供应压力缓解,而航运需求前景缓慢改善,基本面前景趋于乐观。策略上看,建议继续关注原油走势,左侧心态均可尝试低位轻仓做多,布局远月为主,稳妥者可等原油趋势。套利方面,可关注做多月差和高低硫价差的机会。

乙二醇:

三四季度海外装置集中性检修,后期海外进口预计大幅收缩。9月仍处于传统需求旺季,聚酯开工稳定,预计9-10月继续去库。新装置中科炼化、中化泉州9月预计投产试车,预估量产在10月份。近期受宏观及原油下跌风险影响,国内能化成本表现坍塌,预估EG仍有继续下探风险。

沥青:

沥青期货主力合约bu2012收于2454元/吨,跌2元/吨,跌幅0.08%。国内沥青现货市场稳定为主,近期山东及周边炼厂出货一般,装置开工稳定,下游持续按需接货,库存整体小幅增加,现货价格继续低位下滑。当前华东报价走弱,新单签售一般,可交割货源报价2400-2750元/吨,低端山东。隔夜国际油价小幅下滑,沥青基本面表现一般,现货价格震荡偏弱为主,期货近期随油价波动,原油目前高位回调,今日沥青期货操作上建议观望为主。

苯乙烯:

苯乙烯石化及港口库存处于历史偏高水平,不过下游部分检修装置计划开车,苯乙烯未来两周内苯乙烯进口有下降预期,以及乙烯上涨推高非一体化成本,尤其是国际油价跌势放缓,多空因素对峙,预计期货维持5600-5800区间震荡。

PE:

石化检修利好结束,新增产能已部分投产出产品,不过下游刚性需求仍在,进口窗口部分关闭,石化及港口库存累积并不明显,尤其是国际油价跌幅缩窄,期货当前位置谨慎追空。

PTA:

当前现货加工费600-700区间,不支持国内开工明显收缩,加工费仍有继续压缩空间,PTA产量存在再度回升预期,目前整体开工保持在8.5成偏高水平。9月份国内新凤鸣220万吨新装置预计投产,9月继续面临高社会库存、厂库压力,供需持续去库的预期不强,近期原油下跌风险加剧,PTA存在进一步回落风险。

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