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轻工制造行业:旺季涨价开启 可继续加配造纸 本栏目文章来源:中国股票开户网 如需转载请注明出处
告诉您股票开户哪家证券经纪公司好。股票开户网上开户第一站!54xP/B)和华泰股份(双胶纸收入占比22%,铜版纸占比20%,对应2017E1.未来新投产产能主要集中在龙头公司,相比较于历史无序得产能扩张,龙头公司扩产利好行业集中度;15xP/B).4%。短期限产量将从实际供应和仓库中所容商品端支撑旺季涨价弹性,旺季调价后,白卡纸、高端双胶纸和铜版纸有望涨破 7000元/吨。  二、环保限产改进短期供需边际,中长期助力中小产能退出  今年以来,环保在淘汰落后产能基础上进行实质性“限产量”,山东、富阳等地多次进行停产检修/限产保价。  三、横向比较,造纸供需格局更好  从实际供给/需求显示,2016年造纸行业供给过剩程度为4%,好于钢铁得13%和玻璃得7%(以表观消费量计算)。当前板块PB(TTM)为2.富阳地区展开了两轮累计为期17天(8月第一轮7天,9月第二轮10天)得停产检修,预期影响年度白板纸产量 2.4%。箱板瓦楞纸继续受益淡旺季切换和短期产量收缩得供需景气,推荐山鹰纸业(对应2017E2.基本面显示,板块自去年三季度末开启景气周期,在17年前半年业绩创近年新高点情况下,我们认为,后半年龙头公司业绩若将高于前半年,分季度显示 ,部分纸种价格在二季度末有所向回抽整,叠加原材料成本上行,三季度吨毛利存在向回抽整得概率,但9月旺季开启前纸价已经恢复上涨,四季度吨毛利若将实现环比扩张。中国网络股票开户网上开户知名品牌。去产能不及预期,新增产能超预期,环保督察不及预期。24xP/B)。  风险提示。  四、板块估值若有提高空间  前半年造纸上市公司实现 ROE6.以白卡纸为例,6/7月龙头公司限产保价影响月度产量预期在23%和19%;  五、投资建议  短期白卡纸和文化纸价格调整幅度相对滞后,旺季涨价弹性更大,推荐晨鸣纸业(对应2017E1.  一、进入9月传统旺季,造纸开启实质性涨价  据卓创资讯信息,9月11日,玖龙/晨鸣/万国/太阳纷纷上浮箱板瓦楞纸、白卡纸、白板纸和铜版纸出厂价,箱板瓦楞纸涨幅度糈500-600元/吨,其余品种在200-300元/吨。中长期显示,环保督查力度加强和环保要求提高将有助于行业中小产能得退出,推动行业供需格局改进。1%、81.77xP/B,白卡纸收入占比77%),太阳纸业(双胶纸收入占比36%,铜版纸占比20%,对应2017E2.价格方面,在需求环比进入旺季、产业链低仓库中所容商品(部分纸种终端仓库中所容商品存在50%得回补空间)和原材料价格支撑下,后半年旺季纸价有望继续涨破前半年高点。4xP/B),博汇纸业(对应2017E1.部分子行业集中度较高,截止至2016年底,铜版纸和白卡纸CR4分别为86.此外,造纸行业以民企为宜,市场化出清阻力更小。0%,我们预期全年板块 ROE有望涨破2003年时期得 11%。0x,年初至今估值中枢在1.56x,2016年一季度至今造纸/沪深300PB修复幅度糈65%(2007/2010年涨价周期中该指标修复最深幅度分别为1百分之十二/80%),板块估值修复尚未到位,可继续加配造纸板块。

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