中兴通讯(主力建仓数据，进入该股吧，新版行情)本次中标手机数量仅次于三星，位居第二位。这充分说明了中兴的移动终端产品同其系统产品一样，都具备很强的竞争力，我们认为未来中国电信进一步加强手机终端集采将为中兴的手机终端业务带来较大的市场机遇，为其终端收入的增长提供支撑。同时中国电信CDMA 网系统招标结果也将于近日出台，我们认为中兴至少会斩获35%以上的市场份额。

    6月份电信固定资产投资达到385.9亿元，同比增长27.2%，出现了井喷的局面。7月电信固定资产投资173.5亿元，同比增长36.5%，增长速度有加快的趋势。我们预计，2008年电信的固定资产投资将达到2770亿元，同比增长21.5%，进入我国第三次电信业固定资产投资的高峰期。同时，从近期的通信设备招标结果中可以看出，通信运营商普遍偏向于国内通信设备商。因此，我们认为中兴通信将是本轮电信投资反弹的最大受益者，其收入增速有可能超过我们的预期，并保持相当的利润率水平。

    2.投资建议及风险

    我们预计公司2008至2010年每股收益分别为1.287元、1.673元、1.999元，对应动态市盈率分别为25.2、19.4、16.2倍，我们给予“增持”评级。公司面临的风险是宏观经济硬着陆而引发的对通信设备需求的减少以及原材料和人力成本的持续大幅上升。