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上市银行中报八大关键点:全年业绩增速50-60%
河南金融网 时间：2008-11-20 15:26:24

    最近一段时间以来，国内外银行业绩相继呈现在投资者的面前，用一句话概括：国际银行业惨，国内银行业棒，且棒得超出不少人的想象。已公布中报的十家银行业绩显示，银行业整体业绩接近翻番。

    下半年银行业到底会如何？《证券日报》记者日前采访了赛诺经典总经理、美国南加州大学金融博士曹文。曹文博士曾任地方商业银行行长，应该说在实践及理论上均有一定的造诣。

    下半年业绩增速平稳

    "下半年银行业绩增长平稳，全年业绩增长不会低于60%。"曹文博士对中国银行业十分看好。

    "中国的上市银行大多处于上市银行的前5年，银行业有强烈的商业冲动，股东的压力、资本市场等诸多的压力，要求其赚钱。从内在来说，上市前5年资金金充足；二是上市时不良债务剥离比较彻底，新的不良贷款5年内一般也不会冒出来；三是在业务上留有余地。"

    曹文进一步从银行业务结构上分析称，银行的业务收入一般是息差和中间业务收入组成。而贷款主要集中在一季度，一般银行基本上在上半年已经完成了贷款计划。息差收入这一块增长均衡；而中间收入，"下半年变量较大，但在宏观经济'保增长'的情况下，相信这一块在下半年会有一个比较好的增长。"

    曹文特别强调中美两国银行业的盈利模式是不同的，美国主要靠金融创新和消费信贷，中国则是与GDP增长、中国的建设周期紧密相关，跟本身的经营管理水平、跟老百姓的金融消费不太相关。

    "银行下一步要进一步调整优收入结构，提高中间收入占比，解决中间收入'找不到产品，找不到盈利模式'的困境。"

    中小企业影响担忧过度

    曹文认为，目前所讲的中小企业资金紧张，确切地说应该是中小制造业的资金紧张，尤其是两头在外的盈利模式的生产制造企业陷入困境，而服务性企业、技术领先、有创新能力的中小企业，发展还是不错的。而规模相对大的银行，恰恰在中小企业贷款上，支持更多的是这些有发展前景中小企业。"银行放贷支持的中小企业，往往是较为优秀的，不能简单地与倒闭的中小企业类比。"

    "值得注意的是，这次中小制造业的困境，有可能带来中国产业经济的再一次调整。"曹文从另一个角度谈及自己的看法，"这批两头在外的中小制造业，诞生于上一轮世界经济的调整，缘于发达国家的产业转移，也就是说于市场中诞生，此次也是在市场变化中陷入困境。此次若找寻到了解决方法，也就寻找到了新的生存方式，新的盈利模式。"

    房贷平均比7.5%

    "中国银行业不会像美国那样产生次贷危机那样的系统性风险。"曹文认为，美国的次贷危机，因为金融创新产品的缘故，以房贷为标的衍生品比较多，一旦危机发生，会产生数倍于房贷的危机，乘数效应明显；而中国的房贷，即使出现问题，也只是一笔一笔的单笔贷款，有一定的量能够估算出来。

    此次，房地产的泡沫与上一轮90年代的房地产泡沫有本质的不同，上一次银行的风险远大于此次，因为那时银行是参与其中的；而此次，银行只是作为贷款人。况且百姓的收入也不在是90年代那个样子，已经有了大幅的提高。吸取以前的经验，房地产的泡沫要挤掉，但要注意节奏。

    风险主要在境外

    "银行业发展与宏观经济紧密相关，因此宏观经济的不确定性及行业性风险是银行下半年所要面对的。但银行业现在的风险主要在境外。"

    曹文认为，国内银行走出国门开拓市场是银行业发展的趋势。现在银行业的发展更加趋向于国际化，客户的需求也越来越国际化，开拓海外市场，有利于分散经营风险，更好地满足客户的需求。

    "所幸目前银行业的走出去还只是尝试性的。这也是必要的，总要有试验，总要积累，从失败中吸取教训，从成功中吸取经验。"

    最后，曹文特别提醒，以前银行在汇率方面的经验不足，但现在贷款市场、资本市场、汇率市场三者联动性加强，这是现代银行需要面对的。银行应尽快从过去的商业模式转到现代商业银行运行模式上来。

    相关链接

    银行中报八大关键处

    银行股整体业绩大幅增长让人惊喜。如何从中报中解读出更多的对投资者有利的信息？分析人士汇总出银行中报的八大看点。

    看点一：基金托管费用减少了吗？

    基金托管费是指基金托管人为基金提供服务而向基金收取的费用，比如银行为保管、处置基金信托财产而提取的费用。托管费通常按照基金资产净值的一定比例提取，逐日累计计提，按月支付给托管人。2007年银行业绩一大部份来自于基金托管费用的飞速提升。在2008年基金发行规模缩小，发行困难的情况下，基金托管费用发生了什么变化？

    看点二：银行再融资路上有何玄机?

    银行再融资，募集资金主要用于补充核心资本，提高资本充足率，银行都面对了再融资根本问题，在A股普遍对再融资心存余悸时，中报披露的各大银行的再融资路线图势必会掀起整个中报的一大看点。

    看点三：宏观调控紧缩政策影响几何？

    紧缩政策下，央行加息对上市银行的影响包括两个方面：一是扩大利率浮动区间的影响。二是基准利率上调的影响：基准利率上调，一方面有利于增强银行的吸储能力，改善银行的资产负债结构，并可能意味着信贷规模控制的适度放松；另一方面对银行存贷款业务和长期国债投资产生负面影响。在宏观调控紧缩政策之下，对各大银行的影响几何？

    看点四：海外并购潮如何影响上市银行？

    海外并购业务，银行正在风起风涌的阶段，中报对于各大银行的海外并购路线图，也将是一大关注度。

    看点五：银行业绩预增情况如何？

    看点六：银行股中间性业务增长是否有较大提高？

    大中型银行要力争通过5年至10年的努力，中间业务收入占比由现在的17%达到40%至50%；城市商业银行经过5年左右的努力，中间业务收入占比由现在的3.67%提升到20%；农村合作金融机构经过5年左右的努力，中间业务收入占比从目前不到1%力争达到10%。如何实现这样的目标，不妨拭目以待。

    看点七：持有银行股机构有何变化？

    看点八：大小非是否会对银行股有信心？
 


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