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股市连续调整，基金的市场波动风险逐步暴露
河南金融网 时间：2008-11-20 16:21:39

    股市连续调整，使得前期被单边牛市而掩盖的市场波动风险逐步暴露。

    根据Wind资讯的统计，截至11月20日披露的数据，两市已有29只开放式基金的单位净值跌破1元。其中，已有3只基金(包括2只QDII基金)跌破0.90元关口。   

    即便考虑分红因素，上述事实也意味着，那些在面值附近认购上述29只基金的持有人，必须直面其严峻的短期账面损失局面。

    所谓的“新产品不败”或是“1元面值基金更便宜”这两大基金“神话”，正遭遇前所未有的信任危机。

    部分基金深度跌破1元

    根据Wind资讯的统计，截至11月20日披露的最新数据，两市非货币开放式基金中，至少有29只单位净值低于1元。其中，净值最低的前五只基金分别为：天治核心成长(0.8924元)、嘉实海外中国股票(0.8940元)、天弘精选(0.8977元)、上投摩根亚太优势(0.9080元)和华夏全球精选(0.9150元)。上述5只基金全部跌破或者迫近0.9元大关。

    值得注意的是，前五只基金中有3只基金为QDII基金，其净值数据为上周五水平。考虑到本周前3个交易日香港国企指数下跌累计4.45%，道琼斯、纳斯达克等均出现不同程度的下跌，上述QDII基金的最新净值可能更低。

    另外，自10月16日市场见顶以来，净值累计大幅下跌超过14%的基金有上投摩根成长先锋、国联安德盛优势、鹏华动力增长、友邦华泰红利ETF、易方达价值成长等5家基金。

    短短一个月内，净值缩水15%上下，充分显示了基金投资的短期波动风险，也反映了监管部门前期大力提示风险教育之必要。

    抢跑QDII者遭遇挫折

    QDII基金可以算是近期跌幅最大、短期内套牢基金持有人最多的基金品种之一。

    在所有开放式基金，4只已发行QDII基金分别名列净值最低的第二、第四、第五和第八位。由于QDII基金均为1元面值发行且未实施分红，投资上述基金的持有人可以说是实实在在地承受了账面损失。

    另外，QDII基金的发行期受到热捧，冻结申购资金和基金人数均创历史新高，因此影响面格外广泛。以成立时持有人数计，上投摩根亚太基金的持有人数达到199.4万人，华夏全球精选基金达到183.7万人，嘉实海外中国股票基金达到179万人，南方全球精选基金达到139.5万人。

    短短2个月内，上述4只QDII基金的700余万持有人、合计超过120亿元人民币的账面损失，给那些抱有“新产品不败”，“抢跑港股直通车”等思维的投机者以明确的提醒，没有不败的基金品种，也没有轻易的投机挣钱之路。

    基金净值数据表明，海外市场所谓的相对低估值、经济高增长等好处，并不能担保QDII基金在短期内比国内A股基金跌的更少。相反，高佣金、高费率、高汇率风险以及跨市场投资经验缺乏倒是QDII的现实考验。

    投资基金必须有长期投资意识，投资QDII基金更须有长期意识和组合投资意识，这是QDII基金首战落败对于基金持有人的提醒。

    “1元基金”神话破灭

    近期，基金纷纷跌破面值更是对于那些钟爱1元，偏好投资面值附近基金的投资者上了实在的一课。

    “1元基金”未必更便宜，“1元基金”也不一定涨得更快、跌得更慢。买股票会亏钱、买股票型基金也会亏钱，买1元附近的股票基金同样会亏钱。这些道理在基金投资的现实数据面前显得分外清楚。

    诚然，跌破1元的基金并不一定比未跌破1元的基金跌幅更大(双方的差别更多的在于是否大比例分红或者进行基金分拆)。但对于那些在“回归面值”等旗帜下大规模参与基金认购的投资者来说，深幅跌破面值必然意味着比较大的净值损失。

    基金的“破面”潮，除了昭示没有只涨不跌的基金这样的市场规律外，也再度提醒投资者，投资基金必须破除基金投资的误区，秉持长期、理性、组合等基本投资原则，在“了解基金，了解自己，了解市场，了解历史，了解基金管理公司”的前提下进行投资。

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