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散户的港股投资经历:两地价差让我成功套利
河南金融网 时间：2008-11-20 16:34:47

    即便是同一只股票，在香港和内地的价格差异还是很大。而香港股市有别于内地股市的一些交易规则，也让内地投资者到了香港以后大为感叹！

    唐飞是上海人。今年38岁的他，已经有十几年的A股和B股投资经历。自从2004年底被公司派到香港常驻后，又开始了自己另一个投资之旅，那就是令很多内地人“向往”许久的香港股市。

    打价差：实现“A+H”套利

    “今年年初，中国人寿(601628.SH)在上海A股上市后，短短6个交易日，就从37元涨到了49元。那时候我亲戚打电话给我说他看好中国保险业，想买点中国人寿。我说中国人寿在香港才24元呢，差不多只有A股股价的一半，干嘛不在香港买？”

    此时，就在他劝朋友的同时，他自己也心痒痒，在第二天买入了一些中国人寿H股。

    从1月18日到8月18日，唐先生24元多买入，32元多抛出，持有了7个月的中国人寿(2628.HK)，期间获得一次0.14元的现金派息，价差收入每股差不多8元，扣除各种交易和管理费用，期间收益率大约为30%。

    “去年以来，很多朋友在A股获利都是翻番的，30%的收益率也许并不能让他们心动，但对我来说，我觉得已经不错的了，没怎么提心吊胆，赚得挺稳当。如果不是最近要用钱，我还不舍得抛出这个股票呢！”唐先生笑道。

    不过，唐先生提醒说，在香港市场没有“免费的午餐”，即便是领取红利和股息，也要交费。香港的证券交易服务很全面、很细致，但收费项目也比内地多得多。

    打时间差：从波动中赚“快钱”

    “A股9点30开盘，而H股是10点开盘，同时有A、H股的公司，如果A股开盘后有较大涨幅，我就马上在H股里面下单。根据我的经验，A股的剧烈波动1个小时之后便会在H股市场有所反应。”唐先生说。

    “2006 11月27日，北人股份(600860.SH，0187.HK)在A股跳空高开，约20分钟便冲击涨停，我便马上打电话给经纪，在H股开盘时段以1.75港元买入，当天又以1.83港元卖出，转眼赚了5%。”

    唐先生介绍说，这一类的A、H股套利，一般是超短线操作，最主要就是充分利用香港市场“T＋0”特点，炒H股落后的时间差。

    如今，A股和H股之间的联系越来越紧密。而由于两市之间存在30分钟的开盘时间差，而香港市场又是实行T+0的交易规则，可以当日买进卖出，没有次数限制。因此，选择A+H同时上市的个股，选择在某个特点的时间点(如有重大消息公布之时)，赚取股价剧烈波动时的“快钱”，也不失为一个好办法。

    打新股：高中签率带来好回报

    “但老实说，投资港股，我最喜欢的还是打新股，稳稳当当赚钱。”唐先生虽然有过“赚快钱”的经历，但他觉得那样需要花费很大的精力，所以就慢慢开始放弃寻找那样的套利机会。由于香港的新股中签率高，他目前主要是关注这一块。

    近年来，唐先生在新股认购上收获颇丰，抽中了几只好股票——中国银行、工商银行、中通服务等，这几只股票都不错，他准备长期持有，甚至想留给儿子以后上大学用。今年，他又如法炮制，股票账户里又增加了中粮控股、味千(中国)，虽然都只有中到一手，但已经有了不少盈利。

    根据一些券商不完全统计，港股新股平均中签率10%，A股平均中签率0.5%，而香港新股中签率最高100%，A股新股中签率最高为2.5%。而有些股票还可能出现“一人一手”的场景，可见港股中签率之高。

    人们常说在香港打新股“十赌九赢”，即10只新股，有9只上市首日价格即见涨，仅有一只可能“破发”。可见，除了A股、H股价差带来的机会外，新股申购也将带来稳健的收益。

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